В начало Написать нам Карта сайта | RSS
Уральский рынок металлов


Предлагаем Вам разместить информацию в бегущую строку - 1000 рублей в месяц - за каждые 10 слов | Ежедневно посетители сайта смогут видеть информацию о Вашем предприятии. | Минимальные затраты - максимальный результат!!!
Новости Журнал О компании Статьи Аналитика Тендеры Рекламодателям Подписчикам Форумы Бизнес-навигатор Карта сайта Мероприятия Вопросы-ответы

← Вся аналитика

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ЭНЕРГОПРЕДПРИЯТИЙ УРАЛА

13 февраля 2006 

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ЭНЕРГОПРЕДПРИЯТИЙ УРАЛА

СПРАВКА от 10.02.2006 (производство за январь-декабрь 2005 год)

На Урале расположены следуюшие энергопредприятия, подчиняющихся представительству РАО ЕЭС России на Урале: Свердловэнерго, Пермэнерго, Удмуртэнерго, Оренбургэнерго, Челябэнерго, Курганэнерго, Тюменьэнерго, Башкирэнерго, которые занимаются производством электро- и теплоэнергии.

Предприятия входят в состав РАО ЕЭС (доля РАО от 23% до 100% в УК).

На 2000 год установленная мощность региональных энергосистем составила 31824 Мвт (без аренды) и 36390 Мвт, что составляет 13,99% и 16,01% всех мощностей соответственно.

Общая установленная мощность на начало 2001 года десяти АЭС - 22042 МВт, что составляет 9,70% всех мощностей.

По итогам 2001 года наметился рост производства электроэнергии по России на 1,2%, возросшие потребности промышленности в электроэнергии покрывались за счет увеличения производства электроэнергии на АЭС и ГЭС.

По итогам 2002 года наметился незначительный спад в производстве электроэнергии на 0,2%. В основном спад произошел на гидроэлектростанциях, где он составил 6,3% (общее производство 164 млрд. кВт.ч ). Производство электроэнергии на атомных и тепловых станциях выросло по сравнению с 2001 годом на 3,4% и 0,8% соответственно (142 и 583 млрд. кВт.ч). В целом в электроэнергетике наметился спад в 0,7%. Доля в выработке электроэнергии тепловых электростанций выросла до 65,6% против 65% годом ранее. Доля АЭС выросла до 15,9% против 15,4%.

Доля электроэнергетики, в выпуске промышленной продукции, по итогам 2003 года составила 12,0%. Электроэнергетика уступает только топливной промышленности, машиностроению и пищевой промышленности, их доли составляют 18,8%, 19,4% и 14,1% соответственно.

Доля электроэнергетики, в выпуске промышленной продукции, по итогам 2004 года составила 11,8%. В электроэнергетике доля электроэнергии, произведенной гидроэлектростанциями, в общей выработке возросла с 17,9% по итогам 2003 года до 19,0% в январе-декабре 2004 года. Доля произведенная тепловыми станциями наоборот уменьшилась с 65,6% до 65,4%, АЭС снизилась с 16,5% до 15,6%. Выработка электроэнергии выросла по сравнению с январем-декабрем 2003 года на 1,6%.

МОЩНОСТЬ И ОБЪЕМЫ ПРОИЗВОДСТВА

Установленная мощность энергосистем и потребляемая электроэнергия (произведенная) млн.кВтч

ГОДУстановленная мощность (МВт)Потребление электроэнергии (млн. кВт ч)
 2001200220032004200520012002200320042005
Свердловэнерго8256 (1827)8256 (1827)8256 (1827)8256 (1827)8256 (1827)42430*** (38690)42800*** (38040)44070*** (39130)45100 (39360)45400 (40000)
Пермэнерго4416 (2009)4416 (2009)4416 (2009)4416 (2009)4416 (2009)19967 (9646)20600 (9900)22660 (10500)22600 (10100)18600 (9800)
Курганэнерго480480480480480(1210)(1300)(1310)(1452)1600
Челябэнерго3938** (1879)3938** (1879)3938** (1879)3938** (1879)3938** (1879)33000 (11000)32640 (10900)35550 (11900)40000 (13400)33000 (14457)
Оренбургэнерго3395339533953395339512300 (10900)12000 (10600)12800 (11300)15900 (14280)16000 (14500)
Тюменьэнерго1042110421105261122111221(60300)(63441)(68300)(70000)(74600)
Башкирэнерго4898489848984898489819680 (23670)19700 (23900)19500 (22900)19900 (23800)19600 (24400)
Удмуртэнерго4864864864864866190 (2470)6180 (2470)6265 (2560)6168 (2620)6200 (2700)
РАО ЕЭС России7836578365783658045381000617000617400636000651900665400
ПО России227365227365227365229453230000887200889000915000931000952000

* - дополнительно указано число месяцев с начала года, на которые приведено значение
** - с учетом Троицкой ГРЭС (Троицкая ГРЭС находилась в доверительном управлении ОАО "Челябэнерго" с 01.01.97 по 01.07.98 г. Установленная мощность которой 2059 МВт).
*** - вся отпущенная электроэнергия с учетом БАЭС

Мощность Свердловэнерго указана с учетом арендованных у РАО ЕЭС России электростанций, в скобках указана без учета арендуемых электростанций.

В скобках указано количество произведенной электроэнергии непосредственно предприятием , верхнее значение отпущенной потребителям региона.

Производство электроэнергии по региону в млн. кВт ч

ГОД20012002200320042005
Свердловэнерго3869038040391303936040000
Пермэнерго9646990010500103009800
Курганэнерго12101300131014521600
Челябэнерго1000010900119001340014457
Оренбургэнерго1090010600113001428014500
Тюменьэнерго6030065500696007290074600
Башкирэнерго2367023900229002380024400
Удмуртэнерго24702470256026202700
ИТОГО по Уралэнерго156886162840169440175562136085
Итого по Уралун.д.192721205930214602163385
РАО ЕЭС России617000617400636000651900665400
По России887200889000915000931000952000
Изменение производства по Уралэнерго в %-1,693,794,057,813,35
Изменение производства по Уралу (%)н.д.н.д.6,854,211,51

* - в скобках указан последний месяц года, на который имеются данные

Доля Уралэнерго от общей произведенной по России составляет 20,4% по итогам января-сентября 2005 года.
Доля Урала от общей произведенной по России составляет 24,5 % по итогам января-сентября 2005 года.

ИЗМЕНЕНИЕ КУРСОВОЙ СТОИМОСТИ

Рынок акций в 2005 – 2006 годах

В целом рынок акций энергетических предприятий двигался вслед за всем рынком. Но самым сильным толчком для роста послужила позитивное развитие всего фондового рынка. А в начале 2006 года толчком послужили, как не странно сильные холода и рост котировок РАО ЕЭС России. Энергопредприятия вслед за РАО показали значительные изменения цен, как будто стремясь догнать далеко ушедшего лидера. За период прошедший с ноября 2005 года по начало февраля 2006 года был отмечен ростом котировок практически по всем предприятиям Урала. Исключение оставили лишь акции Курганэнерго, которые до этого показывали значительные темпы роста, в связи с тем, что компания практически отошла в подчинение Тюменьэнерго. Отыграв эту новость рынок акций успокоился и оставался практически без движения все последнее время и даже незначительно снизились. В основном за счет падения курса доллара, так как акции предприятия котируются только в РТС.

Акции обыкновенные

ЭмитентЦена на 10.11.2005 (в руб)Цена на 10.02.2006 (в руб)Изменение в %
Пермэнерго75,2099,2231,94
Свердловэнерго8,1514,0071,78
Курганэнерго7,787,62-2,06
Челябэнерго0,431,05144,19
Башкирэнерго13,9724,0171,87
Удмуртэнерго5,187,3441,70
ЕЭС России10,5215,850,19

Всего же средний рост за период по энергетике Урала составил 68,3%.

Акции привилегированные

ЭмитентЦена на 10.11.2005 (в руб)Цена на 10.02.2006 (в руб)Изменение в %
Пермэнерго63,3984,7433,68
Свердловэнерго2,336,21166,52
Курганэнерго7,207,06-1,94
Челябэнерго0,320,898180,63
Башкирэнерго12,3918,4849,15
Удмуртэнерго4,325,7934,03
ЕЭС России9,0812,7340,20

Всего же средний рост за период по энергетике Урала составил 83,7%

Наибольший рост курсовой стоимости в за указанный период обеспечили акции Челябэнерго (почти в полтора раза),Башкирэнерго и Свердловэнерго – на 71,9 и 71,8%.

Рынок акций в 2006 году

Уровень рыночной капитализации ( обыкновенные акции ) на 10.02.2006

ЭМИТЕНТКоличество акций / % от УКНоминал (рублей)Рыночная цена (рублей)Капитализация (млн. рублей)Р/Е
Пермэнерго36210960/76,05599,223592,8512,2
Свердловэнерго523038198/75,0114,007322,53515,8
Курганэнерго146602782/91,017,621117,1132,4
Челябэнерго4647386854/84,411,054879,7560,4
Башкирэнерго1045667488/95,70124,0125933,68037,1
Удмуртэнерго167566476/88,4617,341243,8413,4
ЕЭС России41041753976/95,180,515,8648459,71328,3
По Уралу   44089,77710,2

Уровень рыночной капитализации ( привилегированные акции ) на 10.02.2006

ЭМИТЕНТКоличество акций / % от УКНоминал (рублей)Рыночная цена (рублей)Капитализация (млн. рублей)Р/Е
Пермэнерго11353500/ 24,05584,74962,09613,0
Свердловэнерго174346066/25,016,211082,68916,9
Курганэнерго14393052/ 9,017,06101,6152,4
Челябэнерго859219416/15,610,898771,5796,1
Башкирэнерго47060997/4,30118,481436,94338,0
Удмуртэнерго21854448/11,5415,79126,53717,0
ЕЭС России2075149384/4,820,512,7326416,65221,0
По Уралу   4481,45915,6

Рыночная капитализация, с 11.11.05 по 10.02.2006 выросла на 68,9% для обыкновенных акций и на 74,9% для привилегированных. При этом показатель Р/Е вырос для обыкновенных акций на 61,9%, а для привилегированных рост составил 59,2%. Рост показателей в основном за счет роста всего рынка акций в первые дни нового года, который подтолкнул акции энергопредприятий, долго стоящие на месте к росту. Акции в течении двух недель быстро наверстали упущенное за последние три месяца.

Рыночная капитализация, с 29.07 по 11.11.05 выросла на 44,1% для обыкновенных акций и на 25,9% для привилегированных. При этом показатель Р/Е вырос для обыкновенных акций на 50,0%, а для привилегированных рост составил 36,1%. Рост показателей в основном за счет роста всего рынка акций в летний и осенний периоды.

ДИВИДЕНДЫ

Дивиденды за 2002-2003 г.г. в тыс. рублей / % от номинала

ГОД20022003
 АОАПАОАП
Пермэнерго189381/9,5159378/9,51210929/10,666134/10,6
Свердловэнерго177834/34,059277/34,075683/14,525228/14,5
Курганэнерго13923 / 0,32574 / 0,300
Челябэнерго12655/0,2992335/0,29900
Башкирэнерго260667 / 25,037546 / 75,0312800 / 30,037546 / 75,0
Удмуртэнерго0000
ЕЭС России2461000/12,0601627/58,01924850/9,38473756/45,66
По Уралу815580728320
Изменение в % -10,69

Прогноз дивидендных выплат за 2004- 2005 г.г. в тыс. рублей / % от номинала

ГОД2004 (9месяцев)2004
 АОАПАОАП
Пермэнерго0000
Свердловэнерго150028/22,238356/22,2185087/35,3861662/35,38
Курганэнерго0000
Челябэнерго176206 / 3,877329 / 9,0219442 / 4,784091 / 9,8
Башкирэнерго382714/36,636472/77,5382714/36,636472/77,5
Удмуртэнерго102826/60,713265/60,7180445/106,423271/106,4
ЕЭС России  2294170/11,8463380/44,66
По Уралу11148191173184
Изменение в %51,0761,09

Следует отметить значительный рост дивидендных выплат по итогам 2004 года, который произошел в основном за счет выплат «Удмуртэнерго» впервые были выплачены за последние три года. И по итогам 2004 года доля Удмуртэнерго составила по Уралу – 18,2%, против 7,7% за три года.

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

Выручка по годам в ( тыс. рублей)

ГОД200020012002*2003*2004*2005*
Пермэнерго10200000116540001431160016138490190733509583158 (9)
Тюменьэнерго206270002765700034580240436452804364527639978514 (9)
ОренбургэнергоН.д.Н.д.872468210618043124985207754275 (9)
Свердловэнерго161910461853900021705370249096903005300213480907 (9)
Курганэнерго174900026680002830260344982034498163355703 (9)
Челябэнерго8374383102750001279570014489180163997933568581 (9)
Башкирэнерго127448861509367116104140177341102157114418072374 (9)
Удмуртэнерго265305135760004529720550700061815581072271 (9)
РАО ЕЭС России219000003861100052590860516667503446074420703000 (9)

* - в скобках указан последний месяц, на который приведено значение

Выручка предприятий энергетики Урала за 2004 год выросла на 11,5%. По итогам трех кварталов 2005 года имеется тенденция к падению выручки на 15,5%. Падение выручки идет за счет вывода активов. По разным данным, активы компаний уменьшились от 30 до 48% в связи с передачей части мощностей в ОГК или ТГК.

Балансовая прибыль по годам (тыс. рублей)

ГОД

2000

2001

2002*

2003*

2004*

2005*

Пермэнерго

1238525

859200

549810

1158460

2963747

2289323 (9)

Тюменьэнерго

4440000

4856000

2569150

3395530

3395532

444729 (6)

Оренбургэнерго

Н.д.

Н.д.

761479

1142085

924158

600026 (9)

Свердловэнерго

958737

1199000

919780

399830

909601

181517 (9)

Курганэнерго

-39550

-67180

-167750

565540

565636

-3943 (9)

Челябэнерго

71631

353128

223790

309670

678553

368805 (9)

Башкирэнерго

1765910

2626000

1061810

698350

1091026

607859 (9)

Удмуртэнерго

181081

216100

143530

190500

414977

100741 (9)

РАО ЕЭС России

14624000

23613000

44694820

32636060

27232539

16290000 (9)

Балансовая прибыль предприятий энергетики Урала за 2004 год выросла на 49,1%. По итогам трех кварталов 2005 года имеется тенденция к падению выручки на 44,1%.

Чистая прибыль по годам (тыс. рублей)

ГОД

2000

2001

2002*

2003*

2004*

2005*

Пермэнерго

790116

369800

270360

659890

2115472

1702212 (9)

Тюменьэнерго

2112000

2353000

1997640

2089720

2089718

-152059 (6)

Оренбургэнерго

Н.д.

Н.д.

344625

554801

363259

694860 (9)

Свердловэнерго

146741

148700

257000

100910

618520

776 (9)

Курганэнерго

-58257

-102000

-289110

508750

508783

-628 (9)

Челябэнерго

-170565

65600

17370

-1322560

1347345

246838 (9)

Башкирэнерго

884000

1489000

531920

402790

706377

189503 (9)

Удмуртэнерго

96817

81900

51650

84030

255446

49373 (9)

РАО ЕЭС России

9204000

12776000

31426850

24605020

24068513

13075000 (9)

Чистая прибыль предприятий энергетики Урала за 2004 год выросла на 202%. По итогам трех кварталов 2005 года имеется тенденция к падению выручки на 54,5%.

Балансовая (БП) и чистая прибыль (ЧП) на одну акцию в 2003-2005 году ( в рублях )

ГОД

ЧП 2003

ЧП 2004

ЧП 2005

БП 2003

БП 2004

БП 2005

Пермэнерго

8,533

51,294

58,422

19,552

97,868

81,845

Свердловэнерго

0,491

0,487

1,183

1,759

1,034

1,739

Курганэнерго

3,233

1,580

3,471

4,277

2,254

3,858

Челябэнерго

0,174

0,792* (0,072)

0,290

1,098

1,705* (0,155)

0,146

Башкирэнерго

0,492

0,250

0,654

1,210

0,458

1,010

Удмуртэнерго

0,384

0,914

1,508

0,879

1,655

2,448

РАО ЕЭС России

0,636

0,555

0,586

0,832

0,663

0,664

Показатели в 2004 году ухудшились почти по всем перечисленным предприятиям по отношению к 2003 году. Исключение составляет Пермэнерго и Удмуртэнерго, здесь отмечен рост показателя.

РЕЙТИНГ

на 10.02.2006 года

Наименование

Р/Е

кВт час/акц

Выручка/акц (рублей)

Пермэнерго

2,2

216,55

401,00

Свердловэнерго

15,8

56,44

43,09

Курганэнерго

2,4

9,02

21,43

Челябэнерго

0,4

2,43

2,98

Башкирэнерго

37,1

20,55

18,63

Удмуртэнерго

3,4

15,42

32,31

ЕЭС России

28,3

6,06

0,80

Среднее по Уралу

10,2

53,40

 
 

Наименование

К запаса

К кВт ч/а*

К р/е

К р/выр

К итог

Место на 10.11.05

Место на 10.02.06

Пермэнерго

2

6

2

4

14

3

3

Свердловэнерго

5

1

5

2

13

2

2

Курганэнерго

3

5

3

6

17

4

5

Челябэнерго

1

2

1

1

5

1

1

Башкирэнерго

6

3

6

5

20

4

6

Удмуртэнерго

4

4

4

3

15

3

4

К запаса - место по запасу роста курсовой стоимости акций
К р/е - место по соотношению Р/Е
К р/выр - соотношение цена на акцию (обыкновенную) на выручку (на все акции).
К кВт ч/а* - соотношение кВт часа электроэнергии на все акции.
К итог - как сумма всех коэффициентов.

Рейтинговая оценка эмитентов на 10.11.2005

ЭМИТЕНТ

Цена АО

К кап/пр.

К кап/мощ

Р/Е

К кап/выр

АО мощ

АО Р/Е

АО произ

АО кап

АО ср.

АП ср.

Пермэнерго

99,22

286,94

1471,11

2,2

0,155

66,73

454,72

76,60

90,06

172,03

36,45

Свердловэнерго

14

56,79

270,73

15,8

0,074

18,70

9,07

19,96

9,68

14,35

3,04

Курганэнерго

7,62

790,18

2390,30

2,4

0,333

4,71

32,31

3,19

4,81

11,26

2,38

Челябэнерго

1,05

148,84

1061,46

0,4

0,122

0,54

27,52

0,86

0,67

7,40

1,57

Башкирэнерго

24,01

453,56

2203,92

37,1

0,500

6,68

6,61

7,27

4,18

6,19

1,31

Удмуртэнерго

7,34

386,06

2081,24

3,4

0,164

4,01

22,17

4,84

7,26

9,57

2,03

ЕЭС России

15,8

600,69

4768,48

28,3

11,208

3,82

7,15

5,80

1,43

4,55

0,96

Среднее

353,73

1579,79

10,2

0,225

      

Среднее с учетом ЕЭС

389,01

2035,32

12,8

1,794

      

* - АО мощн – средняя цена обыкновенной акции на дату с учетом среднего показателя мощностей и рассчитывается как, задействованная мощность на количество акций, умноженная на усредненный показатель по отрасли.
- АО Р/Е – средняя цена с учетом среднего показателя Р/Е по отрасли,. Рассчитывается как, стоимость акции на Р/Е данного эмитента и умноженная на средний показатель.
АО произ – средняя цена с учетом усредненного показателя произведенной электроэнергии на количество акций и умноженной на усредненный показатель по отрасли
- АО кап – средняя цена рассчитанная с учетом показателя как, рыночная капитализация деленная на количество акций и умноженная на средний показатель капитализации к мощности по отрасли

Возможные изменения стоимости акций (коррекция)

Эмитент

АО (в %)

АП (в %)

Пермэнерго

73,38

-56,99

Свердловэнерго

2,52

-51,03

Курганэнерго

47,72

-66,22

Челябэнерго

604,40

74,50

Башкирэнерго

-74,23

-92,91

Удмуртэнерго

30,40

-64,98

ЕЭС России

-71,19

-92,42

* отрицательное значение показывает переоценка акций, положительное значение недооценена на текущий момент. Наиболее недооценены акции Удмуртэнерго, Челябэнерго и Свердловэнерго. Сильно переоценены акции РАО ЕЭС России. Самый большой запас роста у акций Челябэнерго и Свердловэнерго. Прошлый обзор показывал значительную недооцененность акций Удмуртэнерго.

Тенденция к росту акций Челябэнерго все еще сохраняется.

КОММЕНТАРИИ

По итогам 2005 года в Электроэнергетике отмечен рост в 2,2%, в том числе выработка электроэнергии выросла на АЭС на 3,5% до 150,0млрд. кВт. ч., на ТЭЦ на 3,0% до 627,04 млрд. кВт. ч. , на ГЭС падение 1,7% до 175,0 млрд. кВт. ч. В 2005 году рост тарифов запланирован на уровне 9,5% за год. В целом следует отметить значительный рост производства электроэнергии. Рост производства в основном на гидроэлектростанциях.

Выработка тепла снизилась на 1,1% до 1418,0 млн. Гкал.

 

   


Аналитика

  • Энергетика
   
Ваше имя:  
Пароль:     
  запомнить меня
  Регистрация  Забыли пароль?
пирожок с икрой

Бизнес-навигатор

   Меткомплекс
   Наука и образование
   Органы власти
   Отраслевые союзы
   Смежные отрасли


Атомстрой комплекс
ЛитМаш
ЗаводЭкоТехнологий
 
Отраслевая наука 


«МЕТАЛЛОПРОДУКЦИЯ»

"MetalTorg.Ru Торговая система"

 
        ООО «УралИнфо»
   Телефон/факс: (343) 350 71 71
   г.Екатеринбург, ул.Мамина-Сибиряка, 58, офис 601        
            urm@urm.ru
Rambler's Top100 пїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅ пїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅ
«РЎСѓРјРјР° технологий» «Сумма технологий»
продвижение сайта