В начало Написать нам Карта сайта | RSS
Уральский рынок металлов


Предлагаем Вам разместить информацию в бегущую строку - 1000 рублей в месяц - за каждые 10 слов | Ежедневно посетители сайта смогут видеть информацию о Вашем предприятии. | Минимальные затраты - максимальный результат!!!
Новости Журнал О компании Статьи Аналитика Тендеры Рекламодателям Подписчикам Форумы Бизнес-навигатор Карта сайта Мероприятия Вопросы-ответы


← Вся аналитика

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ЭНЕРГОПРЕДПРИЯТИЙ УРАЛА

22 ноября 2005 

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ЭНЕРГОПРЕДПРИЯТИЙ УРАЛА

СПРАВКА от 10.11.2005 (производство за январь-сентябрь 2005 год)

По общему потреблению электроэнергии Россия занимает третье место после США и Японии. Падение производства, только по РАО ЕЭС составило за 11 лет с 1991 года до 13%. На сегодня энергетика России это: РАО ЕЭС России, 23 крупные электростанции (практически полностью контролируются РАО), 71 региональная энергетическая компания (в которых РАО ЕЭС владеет от 23 до 100% УК), 10 атомных электростанций. РАО ЕЭС России владеет самыми мощными из региональных электростанций, которые составляют в среднем до 50% электрических мощностей регионов, в которых расположены. Таким образом, РАО ЕЭС может влиять на тарифную политику любой региональной системы, даже не владея акциями региональных энергосистем.

На Урале расположены следующие энергопредприятия, подчиняющихся представительству РАО ЕЭС России на Урале: Свердловэнерго, Пермэнерго, Удмуртэнерго, Оренбургэнерго, Челябэнерго, Курганэнерго, Тюменьэнерго, Башкирэнерго, которые занимаются производством электро- и теплоэнергии.

Предприятия входят в состав РАО ЕЭС (доля РАО от 23% до 100% в УК).

На 2000 год установленная мощность региональных энергосистем составила 31824 Мвт (без аренды) и 36390 Мвт, что составляет 13,99% и 16,01% всех мощностей соответственно.

Общая установленная мощность на начало 2001 года десяти АЭС - 22042 МВт, что составляет 9,70% всех мощностей.

По итогам 2001 года наметился рост производства электроэнергии по России на 1,2%, возросшие потребности промышленности в электроэнергии покрывались за счет увеличения производства электроэнергии на АЭС и ГЭС.

По итогам 2002 года наметился незначительный спад в производстве электроэнергии на 0,2%. В основном спад произошел на гидроэлектростанциях, где он составил 6,3% (общее производство 164 млрд. кВт.ч ). Производство электроэнергии на атомных и тепловых станциях выросло по сравнению с 2001 годом на 3,4% и 0,8% соответственно (142 и 583 млрд. кВт.ч). В целом в электроэнергетике наметился спад в 0,7%. Доля в выработке электроэнергии тепловых электростанций выросла до 65,6% против 65% годом ранее. Доля АЭС выросла до 15,9% против 15,4%.

Доля электроэнергетики, в выпуске промышленной продукции, по итогам 2003 года составила 12,0%. Электроэнергетика уступает только топливной промышленности, машиностроению и пищевой промышленности, их доли составляют 18,8%, 19,4% и 14,1% соответственно.

Доля электроэнергетики, в выпуске промышленной продукции, по итогам 2004 года составила 11,8%. В электроэнергетике доля электроэнергии, произведенной гидроэлектростанциями, в общей выработке возросла с 17,9% по итогам 2003 года до 19,0% в январе-декабре 2004 года. Доля произведенная тепловыми станциями наоборот уменьшилась с 65,6% до 65,4%, АЭС снизилась с 16,5% до 15,6%. Выработка электроэнергии выросла по сравнению с январем-декабрем 2003 года на 1,6%.

МОЩНОСТЬ И ОБЪЕМЫ ПРОИЗВОДСТВА

Установленная мощность энергосистем и потребляемая электроэнергия (произведенная) млн.кВтч

ГОДУстановленная мощность (МВт)Потребление электроэнергии (млн. кВт ч)
 2001200220032004200520012002200320042005 (9)
Свердловэнерго8256 (1827)8256 (1827)8256 (1827)8256 (1827)8256 (1827)42430*** (38690)42800*** (38040)44070*** (39130)45100 (39360)34400 (30100)
Пермэнерго4416 (2009)4416 (2009)4416 (2009)4416 (2009)4416 (2009)19967 (9646)20600 (9900)22660 (10500)22600 (10300)13425 (7900)
Курганэнерго480480480480480(1210)(1300)(1310)(1452)1105
Челябэнерго3938** (1879)3938** (1879)3938** (1879)3938** (1879)3938** (1879)33000 (11000)32640 (10900)35550 (11900)40000 (13400)30600 (10600)
Оренбургэнерго3395339533953395339512300 (10900)12000 (10600)12800 (11300)15900 (14280)11900 (10800)
Тюменьэнерго1042110421105261122111221(60300)(63441)(68300)(70000)(56000)
Башкирэнерго4898489848984898489819680 (23670)19700 (23900)19500 (22900)19900 (23800)14700 (17600)
Удмуртэнерго4864864864864866190 (2470)6180 (2470)6265 (2560)6168 (2620)4640 (1980)
РАО ЕЭС России7836578365783658045381000617000617400636000643000478100 (9)
ПО России227365227365227365229453230000887200889000915000931000666800 (9)

* - дополнительно указано число месяцев с начала года, на которые приведено значение
** - с учетом Троицкой ГРЭС (Троицкая ГРЭС находилась в доверительном управлении ОАО "Челябэнерго" с 01.01.97 по 01.07.98 г. Установленная мощность которой 2059 МВт). *** - вся отпущенная электроэнергия с учетом БАЭС
 

Мощность Свердловэнерго указана с учетом арендованных у РАО ЕЭС России электростанций, в скобках указана без учета арендуемых электростанций.

В скобках указано количество произведенной электроэнергии непосредственно предприятием , верхнее значение отпущенной потребителям региона. 

Производство электроэнергии по региону в млн. кВт ч

ГОД20012002200320042005 (9)
Свердловэнерго3869038040391303936030100
Пермэнерго9646990010500103007900
Курганэнерго12101300131014521105
Челябэнерго1000010900119001340010600
Оренбургэнерго1090010600113001428010800
Тюменьэнерго6030065500696007290056000
Башкирэнерго2367023900229002380017600
Удмуртэнерго24702470256026201980
ИТОГО по Уралэнерго156886162840169440175562136085
Итого по Уралун.д.192721205930214602163385
РАО ЕЭС России261200261300639000643000478100
По России887200889000915000931000666800
Изменение производства по Уралэнерго в %-1,693,794,057,813,35
Изменение производства по Уралу (%)н.д.н.д.6,854,211,51

* - в скобках указан последний месяц года, на который имеются данные

Доля Уралэнерго от общей произведенной по России составляет 20,4% по итогам января-сентября 2005 года.
Доля Урала от общей произведенной по России составляет 24,5 % по итогам января-сентября 2005 года.

ИЗМЕНЕНИЕ КУРСОВОЙ СТОИМОСТИ

Рынок акций в 2005 году

В целом рынок акций энергетических предприятий двигался вслед за всем рынком. Но самым сильным толчком для роста послужила позитивное развитие всего фондового рынка.
Дополнительным толчком послужила регистрация новых выпусков акций предприятий выделяемых из них в связи с реструктуризацией отрасли, а именно Тюменьэнерго и Оренбургэнерго (100% дочки РАО ЕЭС). По этой причине рост коснулся практически всех региональных компаний. Наибольший рост обеспечили привилегированные бумаги, ввиду того, что в выделяемых из их состава акционерных обществах и в вновь создаваемых ОГК, ТГК нет привилегированных акций. По этой причине привилегированные акции энергокомпаний при обмене на выделяемые акционерные общества обмениваются один к одному.

Акции обыкновенные

ЭмитентЦена на 29.07.2005 (в руб)Цена на 10.11.2005 (в руб)Изменение в %
Пермэнерго64,5375,2016,53
Свердловэнерго3,588,15127,65
Курганэнерго7,467,784,29
Челябэнерго0,370,4316,22
Башкирэнерго9,3813,9748,93
Удмуртэнерго5,605,18-7,50
ЕЭС России9,0010,5216,89

Всего же средний рост за период по энергетике Урала составил 34,4%

Акции привилегированные

ЭмитентЦена на 29.07.2005 (в руб)Цена на 10.11.2005 (в руб)Изменение в %
Пермэнерго54,5063,3916,31
Свердловэнерго2,082,3312,02
Курганэнерго3,737,2093,03
Челябэнерго0,320,320,00
Башкирэнерго8,5312,3945,25
Удмуртэнерго2,864,3251,05
ЕЭС России8,139,0811,69

Всего же средний рост за период по энергетике Урала составил 36,3%

Наибольший рост курсовой стоимости в за указанный период обеспечили акции Свердловэнерго - 2,3 раза, Башкирэнерго - 48,9%. Падение показали акции Удмуртэнерго - 5,7%.

Рынок акций в 2005 году

Уровень рыночной капитализации ( обыкновенные акции ) на 10.11.2005

ЭМИТЕНТКоличество акций / % от УКНоминал (рублей)Рыночная цена (рублей)Капитализация (млн. рублей)Р/Е
Пермэнерго36210960/76,05575,22723,0641,7
Свердловэнерго523038198/75,018,154262,7619,2
Курганэнерго146602782/91,017,781140,5702,5
Челябэнерго4647386854/84,410,431998,3760,2
Башкирэнерго1045667488/95,70113,9715089,27621,6
Удмуртэнерго167566476/88,4615,18877,8062,4
ЕЭС России41041753976/95,180,510,52431759,25218,8
По Уралу   26091,8536,3

Уровень рыночной капитализации ( привилегированные акции ) на 10.11.2005

ЭМИТЕНТКоличество акций / % от УКНоминал (рублей)Рыночная цена (рублей)Капитализация (млн. рублей)Р/Е
Пермэнерго11353500/ 24,05563,39719,6989,8
Свердловэнерго174346066/25,012,33406,2266,3
Курганэнерго14393052/ 9,017,2103,6302,4
Челябэнерго859219416/15,610,32274,9502,2
Башкирэнерго47060997/4,30112,39963,40525,5
Удмуртэнерго21854448/11,5414,3294,41112,7
ЕЭС России2075149384/4,820,59,0818842,35615,0
По Уралу   2562,3219,8

Рыночная капитализация, с 29.07 по 11.11.05 выросла на 44,1% для обыкновенных акций и на 25,9% для привилегированных. При этом показатель Р/Е вырос для обыкновенных акций на 50,0%, а для привилегированных рост составил 36,1%. Рост показателей в основном за счет роста всего рынка акций в летний и осенний периоды.
Рыночная капитализация, за два месяца с 25.05.2005 по 29.07.2005, выросла в региональной энергетике по обыкновенным акциям на 17,5%, а по привилегированным рост составил 27,0%. При этом показатель Р/Е вырос для обыкновенных акций в 7,2%, а для привилегированных рост составил 47,7%. Рост показателей Р/Е вызван в основном ростом чистой прибыли по итогам 12 месяцев в электроэнергетике и реструктуризацией отрасли, а рост капитализации общим ростом фондового рынка.

ДИВИДЕНДЫ

Дивиденды за 2002-2003 г.г. в тыс. рублей / % от номинала

ГОД20022003
 АОАПАОАП
Пермэнерго189381/9,5159378/9,51210929/10,666134/10,6
Свердловэнерго177834/34,059277/34,075683/14,525228/14,5
Курганэнерго13923 / 0,32574 / 0,300
Челябэнерго12655/0,2992335/0,29900
Башкирэнерго260667 / 25,037546 / 75,0312800 / 30,037546 / 75,0
Удмуртэнерго0000
ЕЭС России2461000/12,0601627/58,01924850/9,38473756/45,66
По Уралу815580728320
Изменение в % -10,69

Прогноз дивидендных выплат за 2004- 2005 г.г. в тыс. рублей / % от номинала

ГОД2004 (9месяцев)2004
 АОАПАОАП
Пермэнерго0000
Свердловэнерго150028/22,238356/22,2150028/22,238356/22,2
Курганэнерго  00
Челябэнерго176206 / 3,877329 / 9,0219442 / 4,784091 / 9,8
Башкирэнерго382714/36,636472/77,5382714/36,636472/77,5
Удмуртэнерго102826/60,713265/60,7180445/106,423271/106,4
ЕЭС России  2294170/11,8463380/44,66
По Уралу 1114819
Изменение в % 50,07

Следует отметить значительный рост дивидендных выплат по итогам 2004 года, который произошел в основном за счет выплат «Удмуртэнерго» впервые были выплачены за последние три года. И по итогам 2004 года доля Удмуртэнерго составила по Уралу - 18,2%, против 7,7% за три года.

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

Выручка по годам в ( тыс. рублей)

ГОД200020012002*2003*2004*2005*
Пермэнерго10200000116540001431160016138490190733508137495 (6)
Тюменьэнерго206270002765700034580240436452804364527626652514 (6)
Свердловэнерго161910461853900021705370249096903005300213480907 (9)
Курганэнерго174900026680002830260344982034498161528715 (3)
Челябэнерго8374383102750001279570014489180163997933568581 (9)
Башкирэнерго127448861509367116104140177341102157114412368239 (6)
Удмуртэнерго265305135760004529720550700061815581072271 (9)
РАО ЕЭС России219000003861100052590860516667503446074420703000 (9)

* - в скобках указан последний месяц, на который приведено значение

Выручка предприятий энергетики Урала за 2004 год выросла на 11,5%. По итогам первого квартала 2005 года имеется тенденция к росту выручки на 18,1%.

Балансовая прибыль по годам (тыс. рублей)

ГОД200020012002*2003*2004*2005*
Пермэнерго1238525859200549810115846029637471918726 (6)
Тюменьэнерго44400004856000256915033955303395532444729 (6)
Свердловэнерго9587371199000919780399830909601181517 (9)
Курганэнерго-39550-67180-167750565540565636284068 (3)
Челябэнерго71631353128223790309670678553368805 (9)
Башкирэнерго17659102626000106181069835010910261004378 (6)
Удмуртэнерго181081216100143530190500414977100741 (9)
РАО ЕЭС России146240002361300044694820326360602723253916290000 (9)

Балансовая прибыль предприятий энергетики Урала за 2004 год выросла на 49,1%. По итогам первого квартала 2005 года имеется тенденция к резкому росту балансовой прибыли на 76,5%.

Чистая прибыль по годам (тыс. рублей)

ГОД200020012002*2003*2004*2005*
Пермэнерго79011636980027036065989021154721445701 (6)
Тюменьэнерго21120002353000199764020897202089718-152059 (6)
Свердловэнерго146741148700257000100910618520776 (9)
Курганэнерго-58257-102000-289110508750508783252941 (3)
Челябэнерго-1705656560017370-13225601347345246838 (9)
Башкирэнерго8840001489000531920402790706377528098 (6)
Удмуртэнерго9681781900516508403025544649373 (9)
РАО ЕЭС России92040001277600031426850246050202406851313075000 (9)

Чистая прибыль предприятий энергетики Урала за 2004 год выросла на 202%. По итогам первого квартала 2005 года имеется тенденция к резкому росту чистой прибыли на 53,4%.

Балансовая (БП) и чистая прибыль (ЧП) на одну акцию в 2003-2005 году ( в рублях )

ГОДЧП 2003ЧП 2004ЧП 2005БП 2002БП 2003БП 2004
Пермэнерго8,53351,29458,42219,55297,86881,845
Свердловэнерго0,4910,4871,1831,7591,0341,739
Курганэнерго3,2331,5803,4714,2772,2543,858
Челябэнерго0,1740,792* (0,072)0,0721,0981,705* (0,155)0,155
Башкирэнерго0,4920,2500,6541,2100,4581,010
Удмуртэнерго0,3840,9141,5080,8791,6552,448
РАО ЕЭС России0,6360,5550,5860,8320,6630,664

Показатели в 2004 году ухудшились почти по всем перечисленным предприятиям по отношению к 2003 году. Исключение составляет Пермэнерго и Удмуртэнерго, здесь отмечен рост показателя.

РЕЙТИНГ

на 10.11.2005 года

НаименованиеР/ЕкВт час/акцВыручка/акц (рублей)
Пермэнерго1,7216,55401,00
Свердловэнерго9,256,4443,09
Курганэнерго2,59,0221,43
Челябэнерго0,22,432,98
Башкирэнерго21,620,5518,63
Удмуртэнерго2,415,4232,31
ЕЭС России18,86,060,80
Среднее по Уралу6,353,40 

НаименованиеК запасаК кВт ч/а*К р/еК р/вырК итогМесто на 10.11.05Место на 29.07.05
Пермэнерго26241433
Свердловэнерго31521122
Курганэнерго55462044
Челябэнерго1211511
Башкирэнерго63652045
Удмуртэнерго44331433

К запаса - место по запасу роста курсовой стоимости акций
К р/е - место по соотношению Р/Е
К р/выр - соотношение цена на акцию (обыкновенную) на выручку (на все акции).
К кВт ч/а* - соотношение кВт часа электроэнергии на все акции.
К итог - как сумма всех коэффициентов.

Рейтинговая оценка эмитентов на 10.11.2005

ЭМИТЕНТЦена АОК кап/пр.К кап/мощР/ЕК кап/вырАО мощАО Р/ЕАО произАО капАО ср.АП ср.
Пермэнерго64,53286,941471,111,70,15566,73280,2076,6090,06128,4027,20
Свердловэнерго3,5856,79270,739,20,07418,705,5919,969,6813,482,86
Курганэнерго7,46790,182390,302,50,3334,7119,913,194,818,161,73
Челябэнерго0,37148,841061,460,20,1220,5416,960,860,674,761,01
Башкирэнерго9,38453,562203,9221,60,5006,684,077,274,185,551,18
Удмуртэнерго5,6386,062081,242,40,1644,0113,664,847,267,441,58
ЕЭС России9600,694768,4818,811,2083,824,495,801,433,890,82
Среднее353,731579,796,30,225      
Среднее с учетом ЕЭС389,012035,328,01,794      

* - АО мощн – средняя цена обыкновенной акции на дату с учетом среднего показателя мощностей и рассчитывается как, задействованная мощность на количество акций, умноженная на усредненный показатель по отрасли.
- АО Р/Е – средняя цена с учетом среднего показателя Р/Е по отрасли,. Рассчитывается как, стоимость акции на Р/Е данного эмитента и умноженная на средний показатель.
АО произ – средняя цена с учетом усредненного показателя произведенной электроэнергии на количество акций и умноженной на усредненный показатель по отрасли
- АО кап – средняя цена рассчитанная с учетом показателя как, рыночная капитализация деленная на количество акций и умноженная на средний показатель капитализации к мощности по отрасли

Возможные изменения стоимости акций (коррекция)

ЭмитентАО (в %)АП (в %)
Пермэнерго70,742-57,086
Свердловэнерго65,43822,601
Курганэнерго4,830-76,001
Челябэнерго1006,067214,889
Башкирэнерго-60,253-90,505
Удмуртэнерго43,711-63,492
ЕЭС России-63,041-90,928

* отрицательное значение показывает переоценность акций, положительное значение недооцененность на текущий момент. Наиболее недооценены акции Удмуртэнерго, Челябэнерго и Свердловэнерго. Сильно переоценены акции РАО ЕЭС России. Самый большой запас роста у акций Челябэнерго и Свердловэнерго. Прошлый обзор показывал значительную недооцененность акций Удмуртэнерго.

КОММЕНТАРИИ

По итогам девяти месяцев 2005 года в Электроэнергетике отмечен рост в 2,4%, в том числе выработка электроэнергии выросла на АЭС на 3,6% до 108,4млрд. кВт. ч., на ТЭЦ на 2,5% до 443,4 млрд. кВт. ч. , на ГЭС на 0,8% до134,6 млрд. кВт. ч. В 2005 году рост тарифов запланирован на уровне 9,5% за год. В целом следует отметить значительный рост производства электроэнергии. Рост производства в основном на гидроэлектростанциях.

Выработка тепла выросла на 0,4% до 967,5 млн. Гкал.

 

   


Аналитика

  • Энергетика
   
Ваше имя:  
Пароль:     
  запомнить меня
  Регистрация  Забыли пароль?
пирожок с икрой

Бизнес-навигатор

   Меткомплекс
   Наука и образование
   Органы власти
   Отраслевые союзы
   Смежные отрасли
Спецвыпуск журнала
Подписка на ресурсы сайта
ближайшие выствки


Атомстрой комплекс
ЛитМаш
ЗаводЭкоТехнологий
 
Отраслевая наука 


«МЕТАЛЛОПРОДУКЦИЯ»

"MetalTorg.Ru Торговая система"

 
        ООО «УралИнфо»
   Телефон/факс: (343) 350 71 71
   г.Екатеринбург, ул.Мамина-Сибиряка, 58, офис 601        
            urm@urm.ru
Rambler's Top100 пїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅ пїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅ
«РЎСѓРјРјР° технологий» «Сумма технологий»
продвижение сайта