В начало Написать нам Карта сайта | RSS
Уральский рынок металлов


Предлагаем Вам разместить информацию в бегущую строку - 1000 рублей в месяц - за каждые 10 слов | Ежедневно посетители сайта смогут видеть информацию о Вашем предприятии. | Минимальные затраты - максимальный результат!!!
Новости Журнал О компании Статьи Аналитика Тендеры Рекламодателям Подписчикам Форумы Бизнес-навигатор Карта сайта Мероприятия Вопросы-ответы
В начало // Журнал / Все номера / УРМ №11 (ноябрь 2006) / ЧЕРНЫЙ ПЕРЕДЕЛ В МЕТАЛЛУРГИИ
← оглавление номера

Черная металлургия:

ЧЕРНЫЙ ПЕРЕДЕЛ В МЕТАЛЛУРГИИ

Александр Проскурин, специальный обозреватель 

Состоявшееся слияние Mitall Steel и Arcelor по всей видимости открыло сезон слияний в металлургии. В середине октября стало известно, что Tata Steel (Индия) подтвердила свое решение о покупке англо-датской компании Corus. Российские металлурги не отстают от мировых тенденций и подумывают
как о слиянии активов в России, так и рассматривают предложения от мировых игроков. По крайней мере, Роман Абрамович и круг его доверенных лиц заявляют, что сделают все возможное, чтобы российская металлургия в ближайшем будущем стала серьезным игроком в мировых масштабах.
Явно не против создания транснациональных корпораций Алишер Усманов и Алексей Мордашов. Однако за явным желанием стальных магнатов скрывается множество подводных камней, преодолеть которые будет не так легко; но обо всем по порядку.

 
     Наиболее активно процессы слияния и поглощения сейчас идут в черной металлургии - такой вывод сделали аналитики Pricewaterhouse Coopers в исследовании, посвященном консолидации металлургической отрасли в глобальном масштабе. Общая стоимость подобных операций в целом по металлургии в 2005 г. составила млрд. (250 сделок), из которых на чермет пришлось ,4 млрд. (165 сделок). Результаты первой половины 2006 г. еще более впечатляющие: только сделка Mittal Steel и Arcelor оценивается в ,8 млрд., покупка НЛМК компании «ВИЗ-Сталь» (г. Екатеринбург) и еще пара подобных транзакций перекрывают результаты всех слияний и поглощений 2005 г. «Уральский рынок металлов» считает, что высокая активность по слиянию активов объясняется как чисто экономическими причинами, так и диктуется политической ситуацией в России. Экономические причины слияний состоят в том, что, во-первых, уже второй год наблюдается рост цен на горнорудное сырье, вследствие чего компании стараются обзавестись собственными сырьевыми подразделениями. Во-вторых, создание Европейского Союза и глобализация рынков приводят к тому, что процесс слияний и поглощений становится естественным: транснациональные рынки - глобальные компании. Если же говорить о политической подоплеке происходящих в отечественном бизнесе событий, то очевидно, что создание суперкомпаний российской властью выбрано в качестве главного метода организации отечественного бизнеса. По ее мнению, на рыночную стратегию гигантов легче оказывать влияние и проще контролировать их деятельность. Кремль очень гордится «Газпромом», сливает всевозможные активы в «Роснефть» и фактически благословил слияние «РУСАЛа» и СУАЛа. Поэтому власть явно будет смотреть с одобрением на объединительные усилия таких компаний, как «Евраз-Групп», «Северсталь» и других крупных российских корпораций. Аналитики предполагают, что, скорее всего, именно отношения с «Северсталью» будут главной интригой такого объединения. Компания Алексея Мордашова недавно не смогла слиться с люксембургской Arcelor и создать лидера мирового рынка с российским участием. Тогда благословение на сделку Мордашов получил от самого президента России. Формально Алексей Мордашов сумел даже заработать на несостоявшейся сделке - ему были выплачены предусмотренные предварительным соглашением отступные, но фактически он не смог оправдать доверие Владимира Путина. Отрасль «собирается по кусочкам» - это видно из статистики, приведенной в исследовании Pricewaterhouse Coopers. Из 165 сделок 104 приходится на внутристрановые и только 61 - международные. Объемы их в деньгах равны- ,449 млрд. по внутренним и ,937 млрд. по внешним. «Исторически так сложилось, что отрасль очень разобщенная. Даже Mittal Steel и Arcelor после объединения реально контролирует только 10% рынка, а так крупные компании тут обеспечивают всего по 2-3% мирового объема производства. Поэтому у них нет сильного лобби, прежде всего перед лицом сырьевиков, которые жесткими методами контролируют 70% железной руды»,- считает аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов. Наиболее популярными объектами для поглощения, по его мнению, останутся сырьевые подразделения. «Российские компании в этом отношении находятся куда в более выгодных условиях, нежели иностранные»,- добавил Дмитрий Скворцов.
      К сожалению, сделку по покупке Романом Абрамовичем 41,3% «Евраза» (около млрд.) в статистику 2006 г. включить нельзя, ведь в данном случае никакого поглощения не было, просто появился новый владелец, ранее не причастный к отрасли. Но тем не менее смена владельца одного из ведущих игроков черной металлургии - «Евраз-Групп» в ближайшее время может отразиться на раскладе сил в отрасли. «В текущем году я не жду никаких крупных следок по слияниям и поглощениям в нашей черной металлургии, эти процессы начнутся не ранее 2007 г.»,- считает аналитик ИК «Атон» Владимир Катунин. Причем причины такого отставания нашей страны от мировых тенденций вовсе не экономические. «Консолидации препятствуют персоналии, отраслью владеют несколько человек, «между которыми согласья нет», и что-то может произойти только тогда, когда они договорятся. А с экономической точки зрения все предпосылки к объединению есть»,- говорит аналитик банка «Уралсиб» Кирилл Чуйко.
      По мнению Владимира Катунина, в этом году вклад России в мировую статистику слияний и поглощений составит -3 млрд., причем все за счет некрупных сделок.
    
     Если говорить о перспективах консолидации вокруг «ЕвразГрупп», то недавно руководитель управляющей компании ООО «Миллхаус» Евгений Швидлер заявил, что компания намерена повышать стоимость Evraz Group путем приобретения или слияния с российскими и зарубежными компаниями черной металлургии. Evraz Group может стать площадкой для консолидации российской металлургической отрасли, - заявил Швидлер. - Мы готовы оказывать финансовую поддержку Evraz в том случае, если она понадобится для крупных покупок, однако акционеры предпочитают вести консолидацию путем обмена активами. Все, что «Миллхаус» будет делать в черной металлургии, будет делаться только через Evraz».
     Представитель Романа Абрамовича фактически дал понять, что сопротивление бессмысленно, и новый центр консолидации металлургии обладает всеми необходимыми ресурсами - как экономическими, так и политическими. Глава «Миллхаус» отметил, что в настоящий момент Evraz находится в режиме постоянного диалога «почти со всеми российскими металлургическими компаниями о возможности слияния или поглощения, однако какой-либо сделки, о которой можно было бы говорить, не намечено». В то же время, по его словам, компания активно ищет новые объекты для инвестирования в российской экономике. «Мы хотели бы принять участие и в золотодобы-
вающей отрасли, у нас по-прежнему остался интерес к нефти, однако на уровне небольших компаний; нас также интересуют конкурсы на право пользования недрами», - сказал Швидлер. И добавил: «Все, что в России можно купить, мы купить можем». Насколько напугали слова главы «Милхауса» участников металлургического рынка, выяснить не удалось. В «Северстали» наотрез отказались комментировать эти заявления, а в «Мечеле» сообщили, что пока не готовы заявлять о каких-либо планах на подобные альянсы. Да и в самом «Евразе» не стали раскрывать своих наполеоновских планов, сославшись на период обдумывания дальнейшей стратегии развития. Начальник управления информационной поли-
тики «Миллхаус» Алексей Фирсов подтвердил факт отсутствия на данный момент каких-либо сделок с участием «Евраза», находящихся на грани подписания. Касаясь причин интереса управляющей компании к сегменту черной металлургии, Фирсов отметил тот факт, что на этом рынке у компании нет «истории», что можно считать положительным фактором - проще, к примеру, будет вести переговоры.
Опрошенные изданием аналитики пока осторожны в прогнозах. «Консолидацию металлургического рынка в России провести будет сложно: ни для кого не секрет, что между нашими металлургами нет согласия», - предостерегает аналитик ИГ «ВИКА» Сергей Смирнов. По его мнению, из возможных активов, с которыми можно договариваться, в первую очередь можно рассматривать «Мечел», поскольку та же «Северсталь» планирует IPO в Лондоне уже в этом году, а ММК - в следующем. Но сколько времени займет этот процесс «уговоров», эксперт пока загадывать не берется.
 

     В свою очередь Сергей Харченко из ИК «ФИНАМ» допускает, что «Евраз» может проявлять интерес к металлургическим активам Алишера Усманова: это Лебедянский ГОК, Михайловский ГОК, «Уральская сталь» и ОЭМК. «В этом случае речь будет идти о нескольких десятках миллиардов долларов», - считает аналитик. Саму же консолидацию Харченко считает очень своевременной. «Консолидированный игрок имеет больший потенциал для расширения производства дорогостоящей продукции, что является весьма актуальным направлением в настоящее время, - отмечает он. - Крупная компания более устойчива, менее подвержена рыночным колебаниям, что весьма характерно для металлургической отрасли, отличающейся наличием большого количества игроков, ни один из которых не контролирует существенную долю рынка, и цикличностью».
 

     При этом эксперт не исключает, что та же «Северсталь» станет еще одним центром консолидации, а через несколько лет все закончится слиянием мегакомпаний Мордашова - Абрамовича. Судя по всему, создание металлургического супер-холдинга неизбежно. Совладелец «Металлоинвеста» Алишер Усманов признался журналистам, что к нему и его партнерам с предложением об объединении представители «Евраз-Групп» обращались. Более того, он готов серьезно обсуждать возможную сделку: «Мы с удовольствием обсуждаем перспективы по объединению с представителями "Евраза", среди которых есть мощный финансово и перспективный со всех точек зрения акционер Роман Абрамович. Этот фактор больше всего будет влиять на наш выбор, потому что компания с такими ресурсами будет играть в любую игру. "Евраз" уже прошел IPO, и его акционеры готовы обсуждать поглощение наших предприятий в обмен на акции "Евраза", - рассказал он, добавив,- наши предприятия пока не оценены, поэтому мы сами сначала хотим подготовиться к IPO, чтобы появился единый критерий оценки. Исходя из этого, мы прежде всего закончим внутреннее структурирование нашего холдинга до того уровня, чтобы он был готов к биржевой оценке. Это произойдет в течение полугода - девяти месяцев, а после этого будем серьезно обсуждать возможные сделки с другими компаниями». А. Усманов также признал, что его компания хотела приобрести блокирующий пакет «Мечела» во время последнего публичного размещения его акций, однако сделать этого не удалось, поскольку скомпоновать блок «25% + 1 акция» оказалось невозможным. Кроме того, по его словам, предварительные переговоры проводились и с "Северсталью".


      «Считаем, что это мог бы быть идеальный партнер для объединения с нами», - заявил Усманов. Как видно из комментариев и оценок повышенная активность на металлургическом рынке России еще впереди, а в 2006 г. центром активности станет все-таки другая страна - Китай. «В течение ближайших нескольких лет в сталелитейной отрасли Китая будут происходить крупные сделки. Правительство страны четко высказалось за консолидацию отрасли и за то, чтобы четыре ведущих отечественных производителя стали сыграли в этом процессе основную роль»,- считает руководитель международной металлургической практики Pricewaterhouse Coopers Марк Оукс-Войси. Наблюдаются и международные сделки с участием китайцев. Так, крупнейшая в стране компания данной отрасли Wuhan Iron & Steel, которая в прошлом году купила Liuzhou Iron & Steel (Китай), собирается приобрести контрольный пакет австралийской рудной компании Pilbara. Запасы руд на данном месторождении составляют более 0,5 млрд. т, а у китайцев проблемы с сырьем.
«На рынке говорят, что японские Nippon Steel, Sumitomo Metal Industries и Kobe Steel вскоре могут образовать единую компанию - они опасаются экспансии конкурентов из Европы. Не так давно один из топ-менеджеров китайской Baosteel также высказался насчет того, что во избежание недружественного поглощения иностранцами они будут принимать меры по укрупнению»,- отметил Дмитрий Скворцов. Это наиболее вероятные варианты. А вот по российскому рынку прогнозы относительно того, «кто с кем», аналитики давать отказались, сославшись на то, что время всерасставит по своим местам.

Журнал

   
Ваше имя:  
Пароль:     
  запомнить меня
  Регистрация  Забыли пароль?

Бизнес-навигатор

   Меткомплекс
   Наука и образование
   Органы власти
   Отраслевые союзы
   Смежные отрасли


Атомстрой комплекс
ЛитМаш
ЗаводЭкоТехнологий
 
Отраслевая наука 


 
        ООО «УралИнфо»
   Телефон/факс: (343) 350 71 71
   г.Екатеринбург, ул.Мамина-Сибиряка, 58, офис 601        
            urm@urm.ru
пїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅ пїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅпїЅ
«РЎСѓРјРјР° технологий» «Сумма технологий»
продвижение сайта